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一个低风险的赚钱机会——打新债

楼主:投资学堂 时间:2020-04-28 04:59:11

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文|布丁     来源:布丁投资笔记(ID: PuddingNotes)



如果有这么一种投资,它“进可攻,退可守”,买入后大概率能获得收益,你投不投?


小编说的其实是“可转债”。关于可转债,陆陆续续有不少读者问过小编,恰逢近期可转债市场回温,今天咱们就来说说可转债。


什么是可转债?


可转债是附加了转股权利的债券。用人话说,就是上市公司以发行债券的名义向你借钱,每年只给你极低的利息,但承诺你可以在一定时期后(一般是可转债发行日结束之日起6个月后),有权把债券按约定的转股价转换成他们公司的股票。


正是这种交易方式,使得可转债“进可攻”——可按约定价转股,“退可守”——不转股依然拥有债券基础价+利息。如此一来既能在牛市博取不封顶收益,又能在熊市获得保底收益。


但是~~~


买可转债一定能稳赚不赔么?非也。


小编先给大家捋一下可转债市场近半年的情况——坐了一趟过山车


2017年9月,首只实施信用申购的可转债东方雨虹可转债发行,引发投资者疯抢。许多投资者被这种低风险稳收益的投资方式俘获芳心,“打新债”打得乐此不疲。那段时间,小编所在的投资交流群里,最常见的就是小伙伴在交流:“你今天中签了没”或者“今天又赚到了一只鸡腿钱”...但好景不长,原以为买了就铁定能加上鸡腿的可转债,居然始料未及出现“破发”,导致散户中签后又弃购的现象加剧,可转债市场又迅速“降温”。


当时让小编印象最深的吐槽莫过于这句:


“本以为今天饭盒可以加鸡腿,结果开盘后发现自己一星期的盒饭钱都没有了。”


其实从这句吐槽不难看出,很多小伙伴想借着“打新债”赚上市后的账面溢价,但也有不少人运气欠佳碰到新债首日跌破发行价,鸡腿没捞着反而亏了一周的盒饭钱。


一般来说,可转债最低申购数量为10张(每张面额100元)即1000元,最高申购数量为1万张即100万元,但往往打新债的时候,一个号码中1手即10张最多。以最近新上市的两只可转债为例——大族转债、无锡转债,假设布丁借用了多个身份账号进行打新,运气足够好各中了10手100张,想上市后快速出手获利,不考虑交易手续费,那么:


大族转债从2018年2月6日正式开放申购,3月5日上市,上市当天的收盘价接近115;


收益=(115-100)*100= 1500元  


也就是说,一个月时间小编就在大族转债上赚到了1500元!今天大族转债的收盘价已经到了119.55元,如果小编拿到今天才卖,就能赚到1955元了。


而目前正在运行的可转债中,涨幅最高的当属太阳转债,从1月16日上市至今2个月,一共上涨了35%之多,上市当天涨幅就高达21%。也就是说,如果你手上拿着100张太阳转债,1个月时间就能赚到2100块钱。


这收益率比起某宝和其它货币基金,真的有够诱人。


但是小编前面也说了,很多小伙伴往往是冲着打新赚钱去的,却也不缺运气太背碰上破发的人,比如无锡转债。


无锡转债从2018年1月30日正式开放申购,3月14日也即昨天上市,上市当天即破发,收盘价为97.43;


收益=(96.89-100)*100= -311元 


巴巴的拿了一个月等赚鸡腿,却啥也没捞着还亏了3.11%,而且今天的收盘价还在跌...


如此说来,打新债还是有风险的啊,咱们还要不要打新债呢?


小编的观点是:打。


相对于可转债破发,可转债上涨的情况占比更高,而且比起正股,可转债的上涨概率也更高。


小编统计了自2017年9月可转债申购规则改变以来,新上市的可转债情况:


  • 一共有37只可转债新发,其中正收益的有28只,负收益的9只,正收益占比75.7%,负收益占比24.3%。


  • 累计涨幅15%以上的有12只,占比32.4%以上。


也就说,打新债能捡到红包的概率接近76%,而踩雷的概率是24%,能捡到15%收益以上大红包的概率是1/3


而在2018年1月之后上市的20只可转债里,有16只是正收益,正收益概率高达80%,可转债市场有逐步回暖的迹象。


只不过1月新申购且近期已上市的4只可转债里,有2只破发。所以大家如果想打新债,不要盲目的打,还需要注意可转债的转股价格和对应股票的质地。


最后则是基本操作和可转债相关的知识点梳理:


1、打新债操作


(1)查询近日可申购新债,在申购日申购意向新债,买入页直接输入新债代码、申购数量、价格即可下单。



如果已有该可转债对应的股票,则享有优先配售权,除了申购新债,还可以直接进行新债配售,能拿到更多新债。


小Tips:

如果你本身没有该股票,小编不建议你为了享受配售提前买入股票,因为股票市场的波动太大了,搞不好在这只股票上亏得钱比你在配售新债上获得的收益还多。


(2)申购后,会获得相应的配号,一般T+2日就会公布中签结果,如果你的号中签的话,就可以直接缴款啦。实际上,新债的中签概率很低,真的是比运气,像东方雨虹的中签率就只有万分之零点一三....


小Tips:

需要特别注意的是,投资者如果连续12个月内累计出现3次中签后不缴款弃购行为,那么在你最近一次弃购的次日算起6个月内,将不能参与该市场其他新股、可转债、可交换债的申购,所以大家需要注意“信用风险”哦。


2、可转债要点


(1)一般申购日结束后起一个月内上市

(2)T+0交易模式,上市后即可直接买入或卖出;

(3)上市6个月后可转股,转股期截止债券到期日(一般是5-6年)。


转股价:即可转债将来可以约定的价格转成股票。

可转股份额:可转债面值/转股价*可转债数量


如大族转债的转股价为52.70,那么在发行日半年后就可以按照52.70的价格将债券转为大族激光的股票。如果你中了这只新债100张,可转股总份额为:


100/52.70*100=189.7


当然你还有更灵活的选择:


  • 半年后如大族激光股票价格超过52.70,那么可以选择转股赚取超额收益;


  • 如果低于52.70,也可以选择不转股,继续持有债券赚利息,本金不会损失;


  • 如果你想直接赚取债券溢价,当下的债券价格已经涨得不错,那么可以选择直接卖出债券。


3、如何提高打新债收益率?


根据最近半年的新债情况来看,大盘行情好的时候发行新债容易破发,大盘行情差的时候发行新债正收益佳。


这是因为新债发行后大概要1个月才会上市,可转债的价格又是追随正股的。目前上证指数一直在3100-3500之间来回震荡,如果你在相对高位如3400时打新债,相当于追高了,等一个月后新债上市,很可能遭遇市场回调,新债收益降低甚至出现破发亏损情况。如果你在相对低位比如3200时打新债,此时正股价位较低,运气好的话行情开始反弹,打的新债正收益也高。


也就是说,我们可以在大盘行情或正股行情好的时候少打,反之则多打。关键其实还是看正股的质地,值不值得你打它的新债。此外,转股价如果明显高于当前正股价,也需要警惕。


以上就是打新债和可转债的相关知识啦,关于可转债,还有转股期日内套利和长期套利的操作,这些小编以后找时间再讲吧,大家先消化今天的内容哦。

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